Inflación

Inflación

inflación - Wikilingue - Encydia

La inflación es un declive duradero del valor de la moneda^[1][2], entrenando un ascenso global del nivel general de los precios. Es evaluada generalmente en el medio delíndice de precios al consumo (IPC).

general, se habla de la inflación de los precios en el consumo de los bienes y servicios, medida a calidad igual. La inflación es un fenómeno que persiste, autoentretenu, que toca el conjunto de los precios (con una amplitude variable)^[2].

Noción económica de las más de entidad, queda un asunto de estudios a propósitos duquel solo hay poco consenso entre los economistas, ni sobre las causas, ni sobre las consecuencias, ni sobre las acciones a llevar frente a la inflación.

Sumario 1 Definiciones 1.1 Medidas de la inflación 1.2 Impacto de la inflación sobre la medida del PIB 2 Microéconomie : la inflación y cada agente económica 2.1 La inflación trata sobre las agentes económicas 2.1.1 Emisores y tenedores de moneda 2.1.2 Deudores y acreedores 2.1.3 Ingresos del trabajo 2.1.4 Inflación y allocation de los recursos 2.1.5 Inflación e incertidumbre 2.1.6 Inflación y deuda 2.1.7 Inflación y fricción 2.1.8 Inflación y elección económica 2.1.9 La inflación psicológica y la ilusión monetaria 2.2 Las agentes económicas tratan contra y sobre la inflación 3 Macroéconomie : la inflación y la economía general 3.1 Percepción histórica de las teorías económicas de la inflación 3.1.1 Los prémices del análisis clásico 3.1.2 El análisis clásico de la inflación 3.1.2.1 Teoría cuantitativa de la moneda 3.1.2.2 Conclusiones e implicaciones de la TQM 3.1.2.3 La demanda de moneda 3.1.3 La escuela keynésienne 3.1.4 Los descendientes de Keynes 3.1.4.1 El análisis de la Síntesis néo-keynésienne 3.1.4.2 El análisis puesto-keynésienne 3.1.5 Monétarisme 3.1.6 La Nueva escuela Clásica 3.2 Causas 3.3 Consecuencias 4 vrac general a retravailler 4.1 Teoría económica general, inflación y moneda 4.1.1 Inflación y cantidad de moneda 4.1.2 Distorsion económico 4.2 Causas económicas de la inflación 4.3 Notas y referencias 4.4 Ver también 4.4.1 Artículos connexes 4.4.2 Vínculos externos

Definiciones

• Según la concepción inicial y conforme a la étymologie - el término inflación proviene del latín "inflatio" sea enflure -, la inflación ha sido primeramente considerada como la enflure de la masa monetaria en circulación, principalmente de los billetes en circulación : había inflación cuando la banca central emitía demasiado billetes^[3]. No había pues de construcción de riqueza de donde el ascenso de los precios. La consecuencia directa de la inflación era entonces el aumento de los precios.

Hoy, es esta consecuencia de la inflación (al sentido inicial) que es el más a menudo admitida como su definición. La inflación es pues « la pérdida del poder adquisitivo de la moneda que se traduce por un aumento general y duradero de los precios »^[2]. No obstante se tiene que anotar que la definición de la inflación como el ascenso de los precios es relativamente reciente en lengua francesa. Hasta en los años 1960, este término designaba un exceso de medios monetarios por informe en la oferta. Así Gaël Fain define en "El Dictionaire de las Ciencias económicas" PUF 1956 la inflación como "un exceso de la demanda solvente sobre la oferta el ascenso de los precios al ser la consecuencia".

• Empleado solo, el término de inflación hecha referencia en el solo ascenso de precio de los bienes de consumo, a la exclusión del ascenso de los precios de los activos (financieros, inmobiliario, …). Cuando se habla del aumento de los precios del inmobiliario, de las acciones, de los fondos de comercio u otros activos, se debe entonces precisar que la inflación se informa en el nivel de los precios de estos activos.

• La estabilidad del precio descrito la situación donde el ascenso de los precios es durablement muy débil o ninguna, ahora así la incertidumbre de las agentes económicas a un nivel débil.

• La déflation es un declive general y duradero de los precios, pues el contrario de la inflación. Es un fenómeno que puede ser generalizado a la economía o particular a un sector económico volatil (p. Ex. déflation Del mercado inmobiliario), duradero (a veces sobre una década), autoentretenu, porque modifica las anticipaciones de las agentes económicas. Como el fenómeno históricamente el plus frecuente (al menos en el periodo contemporáneo) es bien la inflación, se habla a veces también de una inflación negativa.

• Se habla también de política de déflation, cuando se intenta de désenfler la masa monetaria (se se acerca entonces de la definición inicial de la inflación), en el objetivo de restaurar o mantener el valor de la moneda.

• La désinflation , con respecto a ella, es un declive de la tasa de inflación, que queda positivo. Por ejemplo, si pendiente de los años la inflación se ha ubicado a 10 % mediana y que la inflación de los años siguientes declive a 7 %, después 5 %, después 2 %, se hablará de fenómeno désinflatoire. Cuando la inflación enfoque de cero, se arriesga un pasaje en déflation.

• La stagflation consiste en la concomitance de un crecimiento débil incluso negativa, con un nivel elevado de inflación.

• El hyperinflation es una inflación extremadamente elevada, escapando a todo control. Entrena generalmente una crisis económica de los plus terribles, y marca a menudo durablement el espíritu de los pueblos ; la moneda inicial tiene que ser cambiada para una nueva. Phillip Cagan La define 1956 como un periodo durante la cual el nivel de inflación se mantiene al-encima del 50% por mes.

Medidas de la inflación

Para medir la inflación, se observa una  canasta ponderada de bienes representativos del conjunto de los bienes consumidos. Estos bienes son repartidos entre los diferentes sectores de actividad de la economía. Las ponderaciones de esta canasta son definidas por el consumo de los diferentes bienes por los agentes económicos. Se construye así un índice de precios al consumo que permite apreciar la variac. del coste de la vida para los consumidores, y pues el valor de la moneda en sus aspectos los plus concretos para los ciudadanos.

Se llama tasas de inflación la variac. porcentual de este indicio sobre un periodo dado : si el precio mediano de la  canasta » ha pasado de 100 a 102, la inflación es de (102-100)/100 = 2/100 = 2%.

Se puede distinguir dos nociones con relación al consumo de un paramento :

1. El poder adquisitivo implica un ingreso. Para un ingreso dado, baja con la inflación. Se calcula dividiendo el ingreso por el indicio de los precios. Se habla también de salario real.
2. El nivel de vida implica un paramento. No depende que de los ingresos, pero también de los gastos (sobre todo, el hecho de tener que pagar su alojamiento o no, hecho, para un ingreso dado, una gorda diferencia en el nivel de vida posible)

La distinción puede parecer sin embargo muy formal, y se utiliza couramment el término de poder adquisitivo para recouvrir ambos, el poder adquisitivo de un paramento dependiente entonces de dos factores, su ingreso y el índice de precios al consumo.

Por extensión, si los precios de los activos (acciones, inmobiliario) bajen, el poder de inversión de los paramentos y empresariales aumenta, suponiendo un ingreso estable.

Impacto de la inflación sobre la medida del PIB

La riqueza creada durante un año en un país dado es medida por el PIB. Cuando el PIB es calculado con los precios válidos durante el año considerado ("a precios corrientes" o "en valor"), se habla de PIB nominal. Si el PIB es expresado con los precios de un año pasado tomada como referencia (por ejemplo, los precios del año 2000), se dice entonces "PIB en precio constants, basa 2000" (se dice también "PIB en volumen").

Por definición, se tiene la relación siguiente :

• (1 + tasa nominal de crecimiento del PIB) = (1 + tasa real de crecimiento del PIB) * (1 + tasa de inflación),

práctico, se utiliza a menudo la fórmula simplificada, válida para tasas bastante pequeñas (hasta 5 %, eventualmente 10 %) :

• Tasa nominal de crecimiento del PIB = Tasa real de crecimiento del PIB + Tasa de crecimiento de los precios

Tomemos el ejemplo siguiente (las cifras son ficticio bien sentido) :

2000, para cubrir las necesidades de una familia mediana", hace falta gastar 20 000 euros. El año siguiente, para cubrir las necesidades de la misma familia "mediana" con los mismos productos y servicios (se los llamará "la canasta de la ménagère"), hace falta gastar 21 000 euros. Se tiene pues una tasa de inflación (o tasa de crecimiento de los precios, lo que vuelve al mismo) de 21000 / 20000 - 1 = 5%.

Supongamos que no haya de importaciones y que toda la producción empresarial sea consumida por los paramentos o exportée en otros países (se supone que no hay de inversión, de variac. de stocks ni de gastos de las administraciones públicas). 2000, las empresas han producido 80 millones de "canastas de la ménagère", cuya una parte han sido consumida en el país y la otra parte exportés y consumidos al extranjero. 2001, 82 millones de canastas han sido producidos.

• El PIB 2000 este de 80 000 000 * 20 000 = 1 600 000 000 000 euros, sea 1600 millardos de euros.
• El PIB 2001 nominal, calculado "a precios corrientes" (o "en valor"), vale 82 000 000 * 21 000 = 1 722 000 000 000 euros, sea 1722 millardos de euros.
• La tasa de crecimiento nominal del PIB entre 2000 y 2001 es pues de 1722 / 1600 - 1 = 7,625%.

Es claro que una parte del ascenso del PIB nominal es debida en el aumento de la producción (crecimiento real) y que la otra parte es debida en el ascenso de los precios (5%, calculada más elevado). Cuál es el crecimiento real ?

• El PIB 2001 "a precio constants, basa 2000" (o "en volumen") vale 82 000 000 * 20 000 = 1 640 000 000 000 euros, sea 1640 millardos de euros.
• La tasa de crecimiento real del PIB entre 2000 y 2001 es pues de 1640 / 1600 - 1 = 2,5%.
• Para encontrar la tasa de crecimiento real del PIB, se habría podido simplemente comparar los volúmenes de producción de los dos años haciendo el cálculo siguiente : 82 000 000 / 80 000 000 - 1 = 2,5%.

Se encuentra ambas relaciones mencionadas aquí-encima :

• (1 + 0,025) * (1 + 0,05) = (1 + 0,07625)

• Y 2,5% + 5% = 7,5%, lo que es muy cercano del 7,625%.

Microéconomie : La inflación y cada agente económica

Esta parte hace relativamente consenso entre los economistas

La inflación trata sobre las agentes económicas

La inflación, o, más exactamente, el aumento de la inflación más allá de lo que ha sido previsto, cambia el contexto de las relaciones contractuales explícita entre deudores y créanciers (en el marco de un emprunt, pero también y sobre todo en el marco de todas transacciones que comportan un versement diferido en el tiempo, como un alquiler, un fermage en numerario antes que en naturaleza, etc.). Cambia igualmente el contexto entre los tenedores de activos económicos cuyo valor no es afectada por la inflación (terrenos, empresas, etc .) , Y los tenedores de moneda o títulos valores equivalentes (renta en tasas fijas, etc.) Que son afectados por la inflación. La déflation, o más exactamente una déflation más fuerte que previsto o una désinflation (baja de la inflación por informe en la situación anticipada), trata en sentido inverso.

Hace falta anotar que las empresas son deudores limpios (salvo excepción anormal y fuera del caso de empresas financieras), asimismo las autoridades públicas general, y que los paramentos son prestamistas limpios pero con excepciones (ex : los compradores de alojamiento a plazos para un importe más elevado que su patrimonio inicial)

1. Ella pénalise
   • Los acreedores que no han conseguido a se prémunir contra la inflación
   • Los tenedores de moneda
   • Las exportadoras (que habrán más de daño a vender sus productos más caros) y sus proveedores
   • Los agentes víctimas de lailusión monetaria (malinvestissement, pérdida de poder adquisitivo enmascarado por un ascenso nominal del ingreso...)
2. Favorece
   • Los deudores
   • Los acreedores que han conseguido a se sobre-proteger contra la inflación
   • Los tenedores de activos (por oposición en los tenedores de moneda)
   • Los importateurs (que venderán más fácilmente los productos extranjeros cuyo precios no ha de razón de aumentar tanto) y sus clientes (que gastarán menos, en término real, para el mismo producto)
3. Es relativamente neutre para
   • Los tenedores de ingresos referenciados sobre la inflación
   • Los acreedores que se han protegido correctamente
4. Provoca adaptaciones
   • Movimiento hacia la indexación de los ingresos sobre la inflación
   • Alza del endeudamiento (ya que es más ventajoso de ser deudor que créancier)
   • Inversión (arbitraje a favor de los activos productivos y del endeudamiento, contra la detención de moneda y la situación de créancier)
   • Ascensos cautelares (de los precios, de los alquileres, de las tasas de créditos, ...)
   • Revisión de las anticipaciones (apoyo de la demanda de ascensos cautelares)

Emisores y tenedores de moneda

• Ya que con el ascenso de los precios la misma cantidad de moneda permitirá comprar menos cosas (pérdida de poder adquisitivo), la inflación ha consecuencias negativas para las agentes que detienen de la moneda.

• Cuando es debida en una creación ex nihilo de moneda, el emisor de moneda, Estado, sistema bancario o falso-monnayeur, se enriqueció (puede comprar más cosas que antes). Pero es a los dépens del demás tenedor de moneda o de los vendedores. Si pues el emisor de moneda es el Estado (lo que ya no es el caso en nuestras economías modernas, aunque de hecho una mayoría de Bancas Centrales, y particular la Banca de Francia sean una propiedad al 100% estatal), la inflación es como un impuesto que golpea la detención de ingreses reales. Es un impuesto práctico y aparentemente sin dolor, pero las consecuencias estimadas demasiado negativas para la economía han conducido la mayoría de los Estados a abandonar la posibilidad de emitir directamente de la moneda. El Estado no beneficia entonces de la inflación que como deudor por la reducción de su deuda.

A anotar que en el caso moneda creada por el crédito adosado a bienes reales comprometidos por el prestatario, el efecto es más complejo : el emisor (el prestatario) no se enriquece a los dépens de los demás, que pueden siempre comprar los mismos bienes que antes para el mismo precio ; no hay que si los bienes gagés se avèrent valiosos insuficiente que la moneda correspondiente tiene que ser détruite, si no deviene inflationniste.

Deudores y acreedores

Cuando un acreedor (por ejemplo una banca) y un deudor (por ejemplo un paramento) son ligados por una tasa de interés fija, la inflación favorece el deudor en detrimento del acreedor. Consideremos un paramento que emprunte a su banca una suma en la tasa de interés del 8%, remboursable el año siguiente. Si la inflación es ninguna la banca toque el año siguiente , directamente comparable a la suma prestada. Con una inflación del 3%, la banca toca siempre , pero esta suma comprada el año del reembolso menos que este que habría comprado el año del préstamo. Más precisamente, corresponde a de el año del préstamo. En términos reales, el deudor reembolsa pues tanto menos que la inflación es fuerte.

Se encuentra así situaciones donde la inflación es superior a la tasa de interés nominal. En este caso, la tasa de interés real es negativa, es decir que se gana del dinero a emprunter, lo que alimenta todavía la inflación^{[réf. Necesario]}.

Frente a una amenaza de inflación, el acreedor no puede que imparfaitement cubrirse, la inflación que es un fenómeno imprevisible. Puede entonces esté tener recurso en los sistemas de cobertura financiera, sobre todo las swaps de tasas de interés para las relaciones ya establecidas, y pedir en las nuevas relaciones de las garantías, por ejemplo de las contrapartidas del préstamo poco sensible en la inflación (hipoteca sobre un bien, valor referenciado sobre la inflación, valor referenciado sobre un bien de referencia como el oro por ejemplo) o una tasa de reembolso referenciado sobre la inflación.

En términos de finanzas públicas, la inflación disminuye del mismo modo el peso de la deuda para los Estados, y ha sido a veces deliberadamente utilizada a este final. Con el fin de cubrirse, cuando el Estado deudor es sospechado de querer recourir a este método, los inversores en deuda pública piden a menudo una prima de riesgos, o la indexación sobre una moneda (una canasta de moneda , o un bien como el oro) no contrôlable por el Estado deudor.

Un caso particular de acreedor perdedor a la inflación es aquel del titular de una renta fija. Para este agente, el valor de su renta disminuye proporcionalmente en la inflación sin posibilidad de cobertura. Los periodos de elevada inflación del XX^e siglo en Francia (años 1920, años 1960) han conducido a la casi-desaparición de las rentiers, que han visto sus ingresos reales laminés por las tasas de inflación.

Ingresos del trabajo

La inflación reducida los ingresos del trabajo para dos razones

• Son muy generalmente percibidos después del fusilamiento del trabajo, lo que hace del trabajador un acreedor (oro, se lo ha visto, la inflación es desfavorable al acreedor)
• Su importe es fijado a menudo anticipadamente para varios periodos sucesivos ; en la ausencia de mecanismo compensateur que realza la suma a echar, el poder adquisitivo del trabajador es reducido

Eso impacte el mercado del trabajo : en efecto, la reducción del coste real de la mano-de œuvre es una de las razones que explican una correlación negativa entre inflación y paro, ilustrada por la curva de Phillips : el declive del coste real de la mano-de œuvre entrena un declive del paro.

Cuando su declive de poder adquisitivo deviene sensible, los trabajadores exigen correcciones ; indigne que encubrió no va sin dificultades (relaciones sociales degradadas, huelgas, ...), Los mecanismos de indexación que son obtenidos a veces alimentan en su vuelta la inflación.

Inflación y allocation de los recursos

Independientemente de los efectos aquí-encima, esencialmente redistributifs, la inflación ha costes para el conjunto de la economía, ligados a dificultades de allocation eficaz de los recursos y también de las ganancias, ligados a la irracionalidad sobre los mercados financieros.

Inflación e incertidumbre

En un primer momento, el nivel de la inflación o su adelanto no han de consecuencias directas sobre la economía. Si las agentes saben que la inflación será del 3% para los años a venir, integrarán esta evolución en sus contratos, conduciendo a una allocation de los recursos idénticos en una situación sin inflación.

No obstante, la inflación depende a menudo decisiones discrétionnaires, que las agentes pueden difícilmente anticipar correctamente. De este hecho, la inflación hace pesar un riesgo sobre toda decisión de inversión o de préstamo, reduciendo las incitaciones a inversiones productivas. Este aspecto debe sin embargo ser puesto en balanza con el efecto negativo de la inflación sobre las inversiones en rentas fijas, como las rentas o las emprunts de Estado. que Limita la rentabilidad de estos títulos, una tasa elevada de inflación anima la sustitución hacia las inversiones a rendimientos relacionados en la actividad económica, generalmente más productivos en términos de trabajo y de creación de riquezas.

Inflación y deuda

Las bancas centrales han generalmente para objetivo de luchar contra la inflación. El uno de los instrumentos preferidos de las bancas centrales es la fijación de una tasa de interés de base, llamada tasa director. La variac. de la tasa director son répercutées por las instituciones financieras sobre sus tasas de interés comerciales (propuestos a las empresas, a los paramentos, etc.) Schématiquement, Cuando la banca central aumenta la tasa director, eso renchérit el coste de los emprunts para las empresas, paramentos etc. Cuando eso cuesta más caro de endeudarse, los agentes económicos (empresas, paramentos, etc.) Tienen tendencia a frenar o a diferir sus compras (que se trate de bienes de inversión o de bienes de consumo duradero), de donde una ralentización del adelanto de la demanda global. La ralentización de la demanda ha generalmente para efecto una ralentización del ascenso de los precios (es decir un declive de la inflación). Inversamente, el declive de la tasa director favorece el endeudamiento, estimula la demanda y puede conducir en el ascenso de la inflación. (No obstante, el declive de la tasa director es practicada generalmente en periodo de ralentización económica para relanzar la inversión y sostener el consumo de bienes duraderos, con el fin de evitar una recesión.)

Inflación y fricción

En un artículo de 1985^[4], el economista Gregory Mankiw muestra que los agentes pueden vacilar a ajustar sistemáticamente sus precios frente a la inflación cuando eso tiene un coste, incluso muy débil, para ellos (el autor toma el ejemplo del coste de cambiar los precios sobre los menús de los restaurantes, que hace falta hacer réimprimer). Los agentes no ajustan entonces el allocation de sus recursos que con un retraso. El autor muestra que estos retrasos han consecuencias de entidad sobre la allocation de juntos de los factores, conduciendo a de entidad ineficacias.

práctico, el arbitraje entre los diferentes efectos de la inflación conducida la mayoría de las economistas a estimar que una tasa de inflación estable cercana de los 2% es un signo de buen funcionamiento de una economía desarrollada.

Inflación y elección económica

La inflación trata directamente sobre la calidad de las inversiones. Un ejemplo permite coger el problema.

Alain, Bertrand y Claude invierten en el año n 100 000 (poco importa la unidad) en un bien (por ejemplo una casa), cuya se sirven durante un año, después revendent (al año n+1). Suponemos que las condiciones económicas sean diferentes para las tres individuas (zona monetaria, época), la tasa de inflación es pues diferente.

Consecuencias de la inflación

Individuo	Valor de compra (moneda año n)	Valor de reventa (moneda año n+1)	Inflación (tasa)	Valor de reventa (moneda año n)
Alain	100 000	90 000	-20%	112 500
Bertrand	100 000	102 000	+2%	100 000
Claude	100 000	105 000	+10%	95 455

El cálculo ingenuo compara los valores en moneda corriente, sin mantener cuenta de la inflación. Parece mientras que Claude ha hecho la mejor asunto. Pero encubrió no mantiene cuenta ya que, a causa de la inflación (o, en el caso de Alain, de la déflation), estas tres personas no podrán comprar los mismos bienes de consumo con la misma cantidad de moneda : Alain podrá comprar más, Bertrand y Claude menos. Para gommer este efecto, hace falta razonar en moneda constante, deduciendo la inflación, y aparece mientras que la mejor asunto ha sido hecho por Alain.

De otro lado, falla bien ver que la inflación no dicha nada de la evolución de los precios del inmobiliario o de las acciones. Si las tres personas quieren consumir su dinero, entonces Alain ha hecho la mejor asunto. En cambio si estas tres personas quieren invertirlo, entonces haría falta mirar la evolución de la inflación de los precios de los bienes de capital y sobre todo del inmobiliario. Si por ejemplo durante la mismo periodo el precio de unos fondos de comercio ha aumentado del 30% en los tres países y que las tres personas quieren comprar un fondo de comercio, entonces los tres han perdido del dinero durante este periodo. Es precisamente para eso que no hace falta opinar que la inflación del precio de los bienes de consumo bastado a dar una evaluación del valor de la moneda. El indicio general de los precios de los bienes de consumo no hecho que dar el valor de la moneda equivalentes bienes de consumo, él no dicho nada del equivalente en bienes de capital. Ahora bien el más a menudo el precio de los bienes de consumo no evoluciona a la misma velocidad que el precio de los bienes de capital.

La inflación psicológica y la ilusión monetaria

Se tiene tendencia a quejarse de la inflación de ciertos productos y servicios no industriales (fontanero, panadero). Sin embargo estos precios solo han seguido la inflación, se cree que el precio del pan por ejemplo aumenta desde veinte años mientras que de hecho esto son los precios de todos los demás objetos que han disminuido, se cree pues naturalmente que el precio del pan ha aumentado. En efecto todos los demás productos benefician ascenso de la productividad (nuevas máquinas) y del declive del precio ligado, mientras que el pan es producido siempre de la mismo modo, a poca cosa cerca.

TIENE anotar por otra parte que olvidar de mantener cuenta de la inflación, por ejemplo en la evolución de los ingresos, es un sesgo cognitivo, conocido de laeconomía comportementale, llamada ilusión monetaria (en bienes de consumos). La ilusión monetaria existe también para los bienes de capital. Por ejemplo los consumidores se consideran más ricos cuando el precio de su casa aumenta, porque consideran la hipótesis donde la venderían contra de los bienes de consumo, sin opinar que deberían entonces alojarse. Para realojarse, deberían entonces comprar otra casa (más cara igualmente), o alquilar (alquiler más caros).

Los agentes económicos tratan contra y sobre la inflación

• Revisión de las anticipaciones
• Indexación
• Ascensos cautelares
• Preferencia para los activos (contra la liquidez)
• spirales inflationnistes

Macroéconomie : La inflación y la economía general

Esta parte concentra los desacuerdos entre los economistas. Diferentes teorías se han sucedido y se afrontan todavía hoy.

Percepción histórica de las teorías económicas de la inflación

Los prémices del análisis clásico

TIENE la época de los grandes descubrimientos en América del Sur al XVI^e siglo, España y Portugal descubren cantidades masivas de oro y los importan en Europa. Este periodo se llama el bullionisme, es un momento de una extrema prosperidad donde el oro es abundante.
Ciertos financieros van entonces interrogarse sobre la moneda y su rol, sobre todo Gresham con su Ley de Gresham. La moneda descansa sobre un sistema de paridad con el oro : cada pieza es contiene una suma de oro que de hecho su valor. Ahora bien, cuando la cantidad de oro aumenta, su precio va a bajar, y pues el valor de las piezas de oro de la época disminuye: es la primera observación de la inflación, y amorce entonces la idea de la futura teoría cuantitativa de la moneda.
El análisis económico de la época es esencialmente mercantiliste, según esta teoría, cada país se debe de acumular del oro y de exporter para devenir próspero. Jean de Malestroit y Jean Bodin son conocidos para sus reflexiones sobre rol de la moneda.

El análisis clásico de la inflación

Teoría cuantitativa de la moneda

1911, Irving Fisher va a ser el premier economista a modéliser matemáticamente la inflación, que se inspira del bullionisme español (Teoría cuantitativa de la moneda). Pone de manifiesto una relación lineal entre cantidad de moneda y el nivel general de los precios : más simplemente, toda alza de la masa monetaria superior a un ascenso del PIB, entraine mécaniquement un ascenso del nivel general de los precios en mediano término.

Conclusiones e implicaciones de la TQM

El modelo clásico descansa sobre la idea de precios relativos, cada agente con su ingreso tiene que escoger entre dos bienes según la utilidad que tira de del consumo de cada uno de los dos bienes. El precio de los bienes se hará pues según el placer que tirará de en detrimento del otro bien. La moneda es totalmente ausente, de donde la utilización de la maxime de Jean-Baptiste Say « La moneda no es que un velo » para calificar la neutralidad de la moneda.
Se habla entonces de una dichotomie entre la esfera real (la producción ) y la esfera financiera (la demanda de moneda ). La moneda no es que un velo que sirve justo como instrumento de intercambio sobre un mercado y no puede ser deseada para ella-misma, lo que será puesto causa primeramente por las cambridgiens, después por Keynes.

La demanda de moneda

Alfred Marshall y Pigou , dos economistas clásicas brillantes de la universidad de Cambridge van a crear la ecuación de Cambridge. Traduce una función de demanda de moneda : es una ligera ruptura con el pensamiento clásico ortodoxo porque admite que la moneda es désirable. Sin embargo esta ecuación vuelve a dar exactamente las mismos resultados que la Teoría cuantitativa de la moneda. Va a establecer un vínculo entre la cantidad de moneda pedida para motivo de transacción y el Producto interior bruto . Esté, anotando el indicio de precio agregado del PIB y la velocidad de circulación de la moneda, dicha aquí velocidad-vuelta (es el número de vez donde un activo monetario cambia manos a merced de la distribución del ingreso) :

La escuela keynésienne

La teoría keynésienne resulta de una larga crítica de la teoría clásica por su padre Keynes y sus cercanos, el puesto-cambridgiens. Dos libros fundadores van a presentar un pensamiento totalmente diferente del pensamiento clásico, primeramente por Treatise se Money seguido de la célebre Teoría general del trabajo, del interés y de la moneda.

La moneda es désirable para ella-misma, en efecto los agentes desean y quieren de la moneda, se habla de demanda de ingresa, para tres motivos:

• Precaución : Keynes hablaba de incertidumbre radical, las agentes ignoran el porvenir, y pues con el fin de disminuir el riesgo frente a la incertidumbre, las agentes piden de la moneda al caso o .Es una de las razones de la constitución de un ahorro.
• Transacción : las individuas piden de la moneda con el fin de intercambiar, es la demanda clásica que se puede acercar con la ecuación de Cambridge.
• Especulación : las agentes son traídos a spéculer. Keynes Habrá palabras duras con relación a las spéculateurs, comparándolas a animales que tienen una abundante libido para la liquidez (Teoría General).

En caso de crisis, las incertidumbres empujan las agentes a aumentar su demanda de moneda (aumento del ahorro y especulación negativa), reducen la demanda de bienes y la inversión, aumenta la exigencia de rentabilidad (la tasa de interés, que traduce el arbitraje entre la detención actual o futura de un capital), lo que refuerza la depresión y valida las anticipaciones negativas. Keynes Atribuye la gran Depresión en insuficiencia de la demanda que hace caer la economía en un equilibrio de bajo-trabajo.
Es una puesta en causa fundamental del equilibrio general Walrasien. La moneda cesa de ser considerada como neutre.

Los descendientes de Keynes

Algunos años después de la muerte de Keynes (1947), William Phillips publica su célebre curva en 1958 que pone de manifiesto (después de análisis por Paul Samuelson y Robert Solow) una relación entre inflación y paro. Esta relación va a provocar un real engouement entre los keynésiens que se son scindés dos ramas: el puesto-keynésiens resto en la pura tradición keynésienne, y síntesis néo-keynésienne.

El análisis de la Síntesis néo-keynésienne

El puesto-keynésiens se relacionado varias herramientas con el fin de determinar el funcionamiento intrinsèque de la inflación. Gracias al Modelo IS/LM, se determina un nivel de ingreso que resulta de la anticipación de las agentes económicas (las firmas) de sus débouchés. En virtud de la ley de Okun, el ingreso va a hacer aumentar o disminuir el paro. Después gracias a la curva de Phillips, se determina un nivel inflación en funciones del paro.
Gracias a esta enchainement, el modelo keynésien funciona y explica la variac. del trabajo durante los años 60s y permite llevar políticas monetarias inflationnistes que han hecho disminuir el paro. Se habla de un arbitraje entre inflación y paro.
Este modelo ya no será viable a marchar de los primeros choques de oferta, y permitirá la ascensión de las monétaristes. Otras modelos néo-keynésiens, más radicales en la puesta en causa del equilibrio general, van a intentar de explicar la inflación; un de los modelos los plus modernos que son el equilibrio general con rationnement llevado por Robert Clower y Axel Leijonhufvud.

El análisis puesto-keynésienne

El puesto-keynésiens son economistas que se ubican en la pura tradición keynésienne. Ponen causa la Teoría Cuantitativa de la Moneda porque ven la inflación como independiente de la creación monetaria. La principal razón de la inflación viene de una tensión sobre el reparto de los ingresos.
Varias razones son dadas:

• Durante un ascenso de los couts de producción (materias primeras, salarios, precios), sobre todo durante los choques de oferta petrolera.
• Cuando las empresas aumentan sus precios para conservar sus márgenes. Esta inflación puede resultar sobre todo de una demasiado fuerte competencia internacional.
• La inflación se avive cuando el crecimiento se acelera y que el paro baja, el ajustement no se hace más por las cantidades pero por los precios sobre el mercado del trabajo. En efecto, los asalariados son mide de mejor negociar sus salarios, eso es limpio cuando se es lleno-trabajo.
• La indexación de los salarios sobre la inflación provoca inmediatamente tensiones inflationnistes. De los recientes trabajos llevados por los nuevos keynésiens, sobre todo George Akerlof, han mostrado la necesidad de una economía a tener una tasa de inflación suficientemente elevado para permitir en las empresas de ajustar el salario real en funciones de la coyuntura.

Monétarisme

La corriente monétariste, de inspiración liberal, ha sido iniciado porel economista estadounidense Milton Friedman, « precio Nobel » de economía 1976. Analizando lucido-también la gran depresión, Friedman estima que es debida en una expansión déraisonnable del crédito, que ha provocado una bulle especulativa cuya la éclatement marca el comienzo de la crisis, seguida de un dégonflement todo también déraisonnable de la masa monetaria (reducida de un tercio entre 1929 y 1933), que ha étranglé la economía. Ahora bien la primera parte del ciclo es exactamente el género de política que préconise Keynes. La conclusión de Friedman es pues que la manipulación de la masa monetaria es efectivamente activa sobre la economía, pero sólo a corto plazo y en un sentido negativo, sea estimulando artificialmente el sistema económico en caso de exceso, sea en el étranglant en caso de defecto. A mediano término, sobre un ciclo completo, para el monétariste la moneda encuentra su neutralidad, ligada a las características económico del país (el nivel normal preferentemente para la liquidez por ejemplo).

En este marco considera que el arbitraje entre inflación y paro que la curva de Phillips presente es un leurre : una reducción de paro obtenido por ascenso de la inflación va a conducir rápidamente en un nuevo ascenso del paro con un nivel de inflación más elevado, empujando el país hacia la stagflation o la hyperinflation.

En oposición en el pensamiento keynésienne, la función de demanda de moneda es considerada como estable, mientras que la función de consumo keynésienne es estimada inestable. La desaparición del arbitraje inflación-paro mantiene en el hecho de las anticipaciones adaptatives de las agentes económicas : a corto plazo, durante la negociación de los salarios, ellos no connaitront perfectamente la inflación y harán malas anticipaciones de tal manera que su salario real va a disminuir y disminuirá en el mismo tiempo el paro. En cambio, a largo plazo cambiarán de marco evaluador (en lugar de los precios" se se interesará" en el poder adquisitivo"), la ilusión monetaria será identificada y combatida por las agentes económicas, las políticas monetarias expansionnistes serán identificadas como engañosas y devendrán ineficaces, el paro volverá en su nivel natural.

La conclusión de todo eso es que no hace falta jugar con la moneda, que la política monetaria no tiene que padecer la influencia de la política, y pues que no tiene que ser confiada en el gobierno pero más bien a Bancas Centrales independiente, y que estas últimas tienen que aplicar reglas estables, claras y públicas que apuntan una casi-estabilidad del nivel de los precios. La Banca central europea es un buen ejemplo actual.

La Nueva escuela Clásica

Robert Lucas va a desarrollar el principio de anticipación racional, es una crítica de las anticipaciones adaptatives de Friedman . La anticipación racional stipule que las agentes van a tratar mediana de modo a anticipar al mejor la inflación. Se puede pues considerar que los salarios van a ser indexados sobre la inflación.
Es una hipótesis muy fuerte que tiene para consecuencia el vertido de toda intervención estatal en su lucha contra el paro, y probaría que la curva de Phillips sería totalmente errónea.

Causas

Consecuencias

vrac General a retravailler

Teoría económica general, inflación y moneda

El desarrollo siguiente apelado a la ecuación de Irving Fisher (con la masa monetaria, la velocidad de circulación de la moneda, el nivel de los precios y el número de transacciones durante un periodo dado).

La función principal de la moneda es de permitir transacciones monetarias (por oposición al troc). Tres parámetros fijan la cantidad de moneda necesaria :

• El número de transacciones, ligado a los bienes de consumo intercambiado por un lado y a los activos por otro lado.

- Si la población intercambio dos vez más de bienes de consumo, por informe en una situación de referencia, tiene necesidad de dos vez más de moneda (a velocidad de circulación de la moneda constante) para este tipo de transacción. A tenor de la debilidad del mercado de ocasión de los bienes de consumo, se puede approximer la medida de los intercambios a la medida de la producción y pues al crecimiento económico.

- Si la población intercambio dos vez más de activos, sea que produzca más (inversión en herramientas de producción), sea que intercambia más a menudo el stock de activos existentes (el stock de casas, de acciones, de œuvres de arte circula de modo más rápido), tiene necesidad de dos vez más de moneda (a velocidad de circulación de la moneda constante) para este tipo de transacción.

• La velocidad de circulación de la moneda (si circula dos vez cuanto antes, tiene necesidad de dos vez menos para hacer las mismas transacciones). Este parámetro es difícil a medir, y práctico se lo approxime por la cantidad de transacciones realizadas.
• Y por supuesto el valor nominal de la moneda (con una moneda dos vez \ valorizada, se tiene necesidad de dos vez menos de unidad monetaria para la misma transacción). Es sobre este parámetro que goza la inflación.

Como la moneda es la étalon universal valioso, su valor relativo es fijo y siempre igual a uno, lo que no aporta ninguna información sobre el valor  absoluto » de la moneda. Para rodear la dificultad y aquilatar de la moneda, se utiliza como referencia el valor de cambio en bienes de consumo asociado en esta misma moneda pero a una época anterior, y se se interesa en su variac. relativa (un porcentaje, positivo cuando la antigua moneda había un valor inferior) : es la inflación.

Por extensión, se puede medir la variac. del valor de cambio de la moneda activos y medir una inflación de los precios de los activos.

Se puede también utilizar como referencia un bien supuesto estable (es decir un bien cuya necesidad, o la demanda global resto constant), como el oro o un lema extranjero réputée. El esencial que es de poder medir « lo que se puede obtener con tal cantidad de moneda ».

La inflación es pues un indicador de entidad para la economía, conectado directamente

• al  coste de la vida » y pues al bienestar material de la población ;
• al crecimiento económico ;
• a la riqueza relativa de un país y/o de una zona monetaria por informe a los demás países, usuarios de otra moneda (toda cosa iguala por otra parte, la inflación puede conducir en la depreciación de la moneda, es decir que su tasa de cambie disminuirá sobre el mercado monetario).

La inflación y el riesgo de inflación están dos elementos que entran plenamente cuenta en las decisiones de los consumidores, de los dirigentes de empresa y de los gobiernos : la posibilidad de la inflación representa un riesgo para los agentes económicos (o una oportunidad para los agentes endeudados, cuyo valor de la deuda disminuye).

Inflación y cantidad de moneda

Si la cantidad de monedas en circulación resto fijo, la inflación mediana no es ninguna que si la cantidad de bienes disponibles y el número de intercambios realizados no varían .

Históricamente, la inflación y la déflation han más frecuentemente sido determinadas por la variac. de la cantidad de moneda que por la abundancia de las mercancías (la teoría néoclassique reloj que los precios sirven de variable de ajustement a los desequilibrios entre la oferta y la demanda de bienes).

Teóricamente, la inflación puede pues ser la consecuencia lógica de los dos casos siguientes :

• A abundancia de mercancías fijas, cuando demasiado de moneda es emitida. El exceso de moneda puede ser debido a una emisión masiva por el Estado (la ilustración la más marquante de este factor podría ser la situación financiera de Alemania al principio de los años 1920), o, en el caso de una moneda sentada sobre el oro o el dinero, a un afflux de metal (caso de España continuación en sus conquistas de Américas). El sistema crediticio parece lucido también un instrumento de creación monetaria, no obstante las bancas no hacen préstamos que mediante garantías, es a decir activos cuyo valor sobresale el importe de moneda inyectada : esta moneda-crédito es pues a priori no inflationniste, porque ella no rompo el equilibrio entre las mercancías y la moneda ; a posteriori, se puede desgraciadamente a veces constatar que los activos han sido surévalués, que los préstamos no serán reembolsado, y que la moneda-crédito tiene pues sido emitida en demasiado grande cantidad (caso de la crisis de 2008) ; eso justifica que se vigila el endeudamiento de los agentes económicos y que se trate encima por medio de las tasas directores de la banca central. Al contrario, la "planche a billete" es obligatoriamente inflationniste porque no corresponde en ninguna producción nueva.

• A masa monetaria fija, cuando la producción caída o que los intercambios aumentan. Si la producción de bienes dobles a cantidad de moneda constante, los precios de los bienes caigan (déflation). Históricamente este no es que antes la aparición de la creación monetaria pública y privada, cuando el stock de moneda era fijo, que la variac. de la producción han jugado un rol sensible.

HA contrario, para que la economía conozca una désinflation (declive relativo de la inflación) o ha fortiori una déflation, dos factores principales entran en cuenta :

• A abundancia de mercancías fijas, si la cantidad de moneda disminuye, los precios bajan.

El ejecutivo O la banca central pueden adoptar una política monetaria restrictive : destrucción de títulos fiduciaires o ascenso de las tasas de intereses o de réescompte de los créditos bancarios concedidos por la banca central (la cantidad de dinero creado por el crédito es reducida entonces). Las bancas privadas pueden realizar repentino que han collectivement demasiado prestado, a consecuencia de una competencia excesiva. Reducen entonces simultáneamente su oferta crediticia, varias agentes económicas quiebran, de las bancas en su torre quiebran, resulta una reducción de la masa monetaria.

• A masa monetaria fija, en caso de sobreproducción, es decir si la cantidad de mercancías disponibles es superior a instancia.

práctico, el Estado y la banca central han una cierta capacidad a stabiliser el valor de la moneda, o a adaptarlo en las necesidades económicas (favorecer las exportaciones, limitar las importaciones, aumentar el poder adquisitivo, mercantilisme, etc.). Las bancas y el mercado financiero son sometidas por otra parte a evoluciones endogènes, transeúnte por de los booms crediticios (favorecedor a la inflación) seguidos de krachs (favorecedores a la déflation).

Los poderes públicos han a menudo una preferencia para la inflación. Por un lado, la inflación reducida el peso de las deudas, ahora bien a menudo eso conviene bien en los estados, directamente porque son muy generalmente fuertemente deudores, y para razones políticas porque es un modo de siphonner el dinero de los préteurs, es a decir ricos, hacia los deudores, es a decir las empresas y las nécessiteux. Por otro lado, en un ciclo inflación-déflation, la primera fase es eufórica (todos los asuntos parece rentables y se invierte todos azimuts, se contrata, los impuestos regresan bien, etc.) Mientras que el segundo es desagradable (faillites, paro, caídas de la receta fiscal, etc.). La déflation corresponde a menudo en una fase de recesión de la economía (fase B del ciclo de Kondratiev ) caracterizada por una inadecuación de la producción por informe en las necesidades reales y un defecto de inversión, lo que induce lógicamente un declive de la producción y de los salarios. La déflation es pues a menudo asociada a un declive del poder adquisitivo y al aumento del paro keynésien (demanda insuficiente sobre el mercado del trabajo). Las posibilidades de recuperación propuesta por Keynes se apoyan sobre la estimulación de la demanda (con vistas a efectos de entrenamientos notorios sobre el conjunto de la economía) financiada por el Estado, que puede endeudarse provisionalmente y admitir un déficit presupuestario cuyo la résorption futura es anticipada. Ver keynésianisme.

Distorsion Económico

Hasta el comienzo del XX^e siglo, la inflación ha quedado desconocida (no no que no existía , pero no era medida ni tomada en cuenta) y la costumbre era de fijar los alquileres en moneda fija y para mucho tiempo (a veces misma a perpetuidad). Cuando el valor de la moneda caía, de los importes de alquileres (por ejemplo « 1 sou ») no representaban más que un importe ridículo, para el plus grande beneficio de los tenanciers y la ruina de las possédants (generalmente las nobles), con todas las consecuencias sociales. A otros periodos más escasos y más cortas, los ejecutivos, que restauran el valor de la moneda, han al contrario suscitado de los motines y mismo de las revueltas, un alquiler razonable que se transforma carga ruineuse.

Las evoluciones de la inflación pueden así crear de las distorsions económicas

• Entre prestatarios y ahorradores: cuando los compromisos a largo plazo son tomado sobre una cierta base de inflación implicite, un aumento de la inflación va a favorecer los prestatarios en detrimento de los prestamistas, esencialmente de los ahorradores en extremo de canal, mientras que una reducción de la inflación hará la inversa.
• al nivel del crecimiento : los consumidores pobres, los jóvenes paramentos que han emprunté para comprar un bien inmobiliario, y sobre todo las empresas son structurellement deudores, de forma que la aceleración de la inflación tiene un efecto benéfico, a corto plazo, sobre el crecimiento (eso estimula el consumo y la inversión productiva). Indigne que es posible (es un punto muy controvertido) que el coste a largo plazo sea superior (la comparación internacional da indicios en este sentido), este fenómeno no puede producirse cuando la indexación de los compromisos es hecha correctamente.

Finalmente, los humanos razonan y mantienen cuenta de todo encubrió, en tipo que acaban por dar una importancia considerable en las anticipaciones (este que creen, incluso este que opinan que los demás creen) de la inflación futura. Es todo particularmente el caso en los periodos de hyper-inflación, cuando el recelo se instala y se desarrolla, de forma que los actores, anticipando una devaluación acelerada, exigen aumentos de ingresos que alimentan lo hyper-inflación y validan las anticipaciones los plus pesimistas.

Causas económicas de la inflación

La inflación es un fenómeno sensible en todos los sentidos del término. En efecto, cada uno de entre se da cuenta que los precios tienen una tendencia natural a aumentar (opináis en el precio de la varilla o del ticket de metro). Pero es un fenómeno sensible para las políticas ya que la inflación es un signo de bueno o mal funcionamiento económico, con todas las consecuencias electorales.

Y sin embargo, a pesar de su importancia, las causas de la inflación son todavía el asunto de numerosas controversias. En efecto, la misma consecuencia puede resultar funcionamientos económicos radicalmente opuestos. Así :

• El crecimiento económico puede provocar una penuria de capacidad productiva por informe a instancia, que estimulará la inflación, mientras la recesión tendrá el efecto inverso. Así, la inflación puede ser un signo de buena salud económica y la déflation un signo de crisis.
• La recesión puede reducir las necesidades de intercambios monetarios (al provecho del troc, por ejemplo), o provocar una desconfianza hacia la moneda que simboliza la economía tocada, ambos fenómenos que estimulan también la inflación^{[réf. Necesario]} ; mientras el regreso de la confianza se traducirá por una désinflation incluso déflation asociada a la recuperación de las inversiones y gastos. Así, la inflación tal vez un signo de mala salud económica y la désinflation el signo de la recuperación.

De forma que incluso se hay acuerdo teórico sobre el hecho que tal situación económica engendre tal evolución de la inflación, hay siempre varias interpretaciones posibles a la inflación medida, conduciendo a medidas radicalmente opuestas.

Aquí está las causas las más a menudo admitidas :

• Inflación monetaria : una demasiado gran cantidad de moneda es emitida por el Estado (por ejemplo, el mark de la República de Weimar 1923, caso típico de hyper-inflación) o por las bancas (fase de boom económica, por ejemplo los Estados Unidos fino de los años 1990), o a lo invierte una demasiado débil demanda de moneda survient (ejemplo de Europa durante las epidemias de peste a la Mediana Edad)
• Inflación por la demanda : la demanda de un producto o de un servicio esencial excede la oferta, y los productores aumentan su precio porque no pueden o no quieren aumentar la producción.
• Inflación por los costes : La inflación por los costes es el más a menudo activada por el hecho que los salarios aumentan cuanto antes que la productividad (el aumento de los costes debidos al ascenso de los salarios es más fuerte que la disminución de los costes procedentes del aumento de la productividad).
• La indexación : de los acuerdos o de las reglas de todos tipos ligan los precios de diferentes bienes y servicios, con retrasos (el tiempo de publicar el indicio correspondiente, por ejemplo). Si el precio de un elemento esencial aumenta, todos los demás siguen mécaniquement, y los efectos retraso ponen en marcha una riza de rétro-acción, un círculo vicieux, cada esfuerzo para combler la diferencia creada no que tiene como solo efecto que de poner en marcha el próximo ascenso (como un animal que correría después de su cola).
• Pánico monetario : la moneda utilizada es hoy esencialmente del papel o del metal sin otro uso, y pues sin otro valor que aquella atada a la confianza de los usuarios. Si, para una razón quelconque, ellos se persuadent que la moneda va a perder de su valor, se asistirá paralelamente en una caída sobre el mercado de los cambias y a una fuerte inflación, que validará la anticipación inflationniste y la reforzará.
• El principio de la spirale inflationniste (inflación relacionada tiene un ascenso de los salarios)

Aquí está otra causa admitida por unos pequeños números de economistas y el Club de Roma :

• La inflación es la consecuencia directa (lo que no excluye las demás causas citadas más elevado) del interés compuesto sobre los créditos : aquí está un extraído de una conferencia de Margrit Kennedy "Una de las consecuencias de este defecto (el interés compuesto) en nuestro sistema monetario entre 1950 y 2001 es la pérdida del 80% de su valor por el Deutschmark. Es decir, que ha pasado del valor 100 a 20 Pfennig 50 años, y esto era la moneda más estable en el mundo. Para la mayoría de las personas, la inflación parece formar parte intégrante de todo sistema monetario, de un modo casi natural’ ya que no hay ningún país en el mundo sin inflación. Ya que la inflación es percibida como inherente al sistema, los economistas y la mayoría de las personas creen que el interés es necesario para contrecarrer la inflación, ahora bien el interés es la causa principal de la inflación. Aproximadamente dos años después de cada reevaluación de la tasa de interés, podemos constatar un aumento de la inflación. Por consiguiente, si podíamos suprimir el interés, podríamos igualmente suprimir la inflación..."

Notas y referencias

Ver también

Artículos connexes

• Déflation
• Crecimiento económico
• Hyperinflation
• Ley del máximo general
• Tasa de paro no acelerando la inflación
• Tasa de paro natural
• Stagflation
• Slumpflation
• Recesión
• Depresión
• Índice de precios al consumo

Vínculos externos

• (fr) Estadísticos sobre la inflación en Francia, INSEE
• (fr) Histórico de la inflación en Francia de 1901 a hoy
• (fr) Calculador que mantiene cuenta de la inflación permite calcular la ganancia en poder adquisitivo, de actualizar una suma entre dos fechas, connaitre la inflación entre dos años quelconques.

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