Devaluación

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Una moneda se dévalue, o padece una devaluación, cuando su tasa de cambia se déprécie por informe en una moneda de referencia, o una canasta de moneda. Una devaluación puede producirse sin intervención de las autoridades monetarias (evolución « natural » de las paridades, se habla entonces a menudo de depreciación ), o bien ser una decisión de política monetaria decidida por el ejecutivo, en el marco de una dieta de cambia fija.

HA contrario, un aumento del curso de la moneda nacional se llama una reevaluación (decisión del gobierno) o una apreciación (evolución natural).

Sumario

1 Intervención de las autoridades monetarias
2 Efectos
3 En Francia
4 Notas y referencias
5 Ver también

Intervención de las autoridades monetarias

Cuando una moneda es mantenida en una dieta de cambia fija, llega que la tasa de cambie definido por las autoridades monetarias no sea tenable sobre el medio y largo término. En el marco de una dieta de cambia, las autoridades monetarias se comprometen en efecto a asegurar la conversión de la moneda contra la moneda de referencia ; disponen para eso de reservas de cambia, pero si la demanda de moneda extranjera es demasiado fuerte (caso donde los mercados financieros intercambian la moneda nacional contra la moneda extranjera), estas reservas de cambia no bastan y la banca central tiene que suspender la conversión de la moneda, y dévaluer.

Las autoridades monetarias practican a menudo devaluaciones cautelares para evitar de perder todas sus reservas de cambia.

Una devaluación consiste entonces a modificar, al declive, la paridad oficial de una moneda por informe en otra moneda de referencia (o una canasta de moneda, si la paridad oficial es fijada por informe a una media ponderada de monedas extranjeras).

La devaluación puede ser un instrumento de la política económica con el fin de relanzar el crecimiento económico, por la recuperación de las exportaciones y el rééquilibrage de la balanza comercial (cf. Efectos). No obstante, de tales devaluaciones no han a menudo que un efecto positivo a corto y mediano término ; deben entonces a menudo ser reeditadas, mientras los desequilibrios económicos fundamentales no habrán sido resueltos, o que la confianza en la moneda no habrá vuelto.

Como consecuencia de una devaluación, la balanza comercial sigue generalmente una evolución en curva en J : degradación inicial, después mejora.

Efectos

Con esta medida, los ejecutivos esperan aumentar la competitividad económica. Los efectos previsibles son dos naturalezas :

En un primer momento, el declive del valor de la moneda nacional provoca un ascenso del precio de las importaciones y un abaratamiento de las exportaciones. Los volúmenes intercambiados no que se adaptan, al mejor, que en mediano término, encubrió se traduce por una degradación de la balanza comercial. Es el efecto precio ;
A mediano término, el declive de los precios a la exportación tiene que permitir un incremento del volumen de las ventas, mientras el ascenso del precio de las importaciones debe las décourager. Estos cambios tienen que permitir una mejora de la balanza comercial. Es el efecto cantidad. El efecto cantidad goza más o menos dependiendo de que el consumo de los bienes intercambiados es o no sensible al precio de venta (el declive de los precios no afecta siempre las cantidades vendidas).

Estos efectos contradictorios son puesto en luz por el principio de la curva en J : la devaluación provoca una corta degradación del saldo de la balanza comercial (efecto precio), antes de permitir una mejora de una más gran amplitud (efecto cantidad).

Hay un riesgo que un país sombrío en un círculo vicieux de la devaluación. En efecto, un país dévaluant su moneda con el fin de mejorar su saldo comercial lo ve a corto plazo se détériorer, impatient, puede entonces ser intentado de dévaluer nuevamente, y así de enchaîner las degradaciones (parte descendiente de la carta J).

En Francia

Artículos detallados : Historia económica de Francia y Franco francés.

Durante el XX^e siglo, el Franco ha sido dévalué de numerosas veces, para restaurar temporairement la competitividad económica del país.^[1]

Por ejemplo, el 25 de enero de 1948, Robert Schuman decide de dévaluer del 44.40% el curso del franco francés, que no cesaba de se déprécier desde el final de la Primera Guerra mundial. El curso del dólar US había pasado de 119 francos tiene 214 francos^[2].

Las devaluaciones sucesivas del franco francés durante los años 1950 y 60 no permiten de obtener una balanza comercial durablement estable, al contrario de la situación de Alemania cuya el Deutsche Mark queda un modelo de estabilidad.